必合必拓和力拓铁矿石合资计划破产，中国受益
必和必拓(BHP Billiton Ltd.)和力拓(Rio Tinto Ltd.)于10月18日终止了一项1,160亿美元的铁矿石合资计划，该计划将确保两家企业的铁矿石产量占全球铁矿石总产量的三分之一。
力拓首席执行官艾博年(Tom Albanese)在一份声明中表示，"我很失望监管部门最终未能批准我们的计划。"
该拟议的计划一直受到全球各大钢铁生产商的强烈反对，其理由是此举将更进一步的将定价权集中于三大铁矿石生产商手中。
这两家公司与巴西淡水河谷公司(Vale S.A.)在全球铁矿石海运贸易中所占的总份额约为三分之二，铁矿石也是中国的建设主导型经济中的重要商品之一。中国每月约进口5,000万吨铁矿石，而澳大利亚与中国间较短的航运距离使得Pilbara铁矿石成为中国钢铁生产商尤其重要的原料来源之一。
德国联邦企业联合管理局(Federal Cartel Office)15日当周通知两家公司称，该局欲阻止两拓组建合资企业。力拓表示，两拓也已被告知，该交易以当前形式不会获得欧盟、澳大利亚、韩国和日本竞争监管机构的批准。15日与欧盟监管机构举行的"事件进展"会议对该拟议计划给出了最后一击。
必和必拓首席执行官高瑞思(Marius Kloppers)表示，"日益明显的是，这个交易很可能无法获得交易达成所必要的批准，因此，两拓都不情愿地同意终止该协议。"
在同意于周末放弃该交易之前，必和必拓董事会就此事展开了讨论，但力拓执行董事早已获得了董事会批准终止该交易。
这笔整合两拓Pilbara业务交易的失败已被分析师普遍预期。悉尼MF Global 分析师Andrew Gardner 表示，"他们已经为该交易写上一段墓志铭好一段时间了。"
两拓认为，该合资企业将有利于消费者，因成本协同效应将有助于推动铁矿石价格走低。该计划最初宣布于2009年6月。
然而，各钢铁制造商，特别是中国钢铁生产商，都在担心由一个单一的实体控制全球三分之一的铁矿石贸易将给予两拓太多的定价权力。
该合资企业生产的铁矿石将分配给两拓一家一半，并将支付给力拓58亿美元费用以平衡股本。分析师认为，该协议将给予力拓一个可怜的股本回报，因该协议的签订时值力拓受金融危机影响而负债累累、并于2007年以381亿美元收购加拿大铝业(Alcan)之际。
必和必拓表示，双方预计将不会协商任何一方都可支付的2.755亿美元解约费，因为两家公司均同意退出交易。
瑞银驻悉尼分析师Glyn Lawcock表示，该合资企业的明显优势将来自于力拓优良的基础设施与必和必拓高效矿井的合并。他表示，"你将得到一个良好的力拓前线以及一个良好的必和必拓后方，合二为一你已经拥有了一个超级战备。"
诸如铁矿石等大宗商品均重度依赖于将其运往港口的基础设施，两拓在澳大利亚西北部经营着数百公里铁路线以及三个单独港口。
Gardner表示，合资企业计划的失败可能会将这些设施开放给其他生产商，尤其是澳大利亚FMG集团(Fortescue Metals Group Ltd.)。他表示，"这不只是一个力拓和必和必拓的故事。"从短期来看，必和必拓可能最为受益于与FMG的合作，但从一个较长时期来看，FMG的业务更集中于接近力拓在Pilbara西部的铁路线。
澳大利亚政府官员淡化了该计划失败对蓬勃发展采矿业的影响。澳大利亚资源和能源部长弗格森(Martin Ferguson)表示，这笔交易的终止是"纯粹的商业问题。"
此交易的失败将注意力转移，市场更加关注这两家矿企会采取替代方案以实现通过Pilbara业务将利益最大化的宗旨，Pilbara位于澳大利亚西北部边远地区。
此协议6月使西澳州政府感到震惊，其允许力拓和必和必拓共享基础设施并合并铁矿石，此协议可能为两家企业未来任何合作项目建立核心。
Ausbil Dexia Ltd.首席执行官Paul Xiradis表示，"从中可能获得某些利益。"
澳大利亚东部沿海的煤矿企业通常享用铁路和港口基础设施，此模式与Pilbara地区截然不同。在Pilbara 地区，力拓和必和必拓与快速发展的竞争对手FMG集团，运营着四个港口和逾总计2,200千米的三条独立铁路线路。
FMG首席执行官Andrew Forrest已经与这两家更大型矿企开始进行长期的法律斗争，以使它们向第三方开放它们的铁路，但结果不容乐观。
此类协议仍面临着重要困难。据未具名知情人士透露，"很显然，监管机构、钢铁企业可能对以任何重要方式合作企业相关的任何协议都进行严密监管，所以我们需要认真考虑未来所有协议将怎样应对那些担忧。"
Xiradis称，"共享基础设施并达成协议通常有点复杂。看这个合资企业：它们不能获得相关当局的批准。"
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