Parkway Minerals
Parkway Minerals (ASX:PWN) aims to extract potassium - for the production of potash - from one of the world's largest greensand deposits.
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Potash West获得0.77美元-3.87美元的股价估值
受到其西澳大利亚Dandaragan Trough旗舰项目钾盐产量的有力支撑，Potash West（ASX:PWN）被纽约的Arrowhead评估为股价被低估。
基于当地一家潜在出口工厂的产量估计数据，该研究公司估计该公司股价的公允价值位于$0.77至$3.87之间。
而其当前股价为0.25美元，最近52周的股价在$0.18-$0.35之间。
以下是报告摘录。
根据其在西澳大利亚的Dandaragan Trough旗舰项目产量的保守估计，Potash West获得0.77美元-3.87美元的股价估值。
公司介绍
Dandaragan Trough项目位于Dandaragan Trough，乃世界上最大的海绿石矿床，且靠近良好的基础设施。
Potash West持有14份开采许可证和1份应用许可证，拥有磷钾矿的开采权，涉及的总面积为2,905平方公里。
在完成3272米的钻探计划后，该公司最近确定了Dinner Hill项目拥有2.44亿吨JORC标准资源，其中K20的品位为3%，P2O5为1.6%。
在十一月中旬，Potash West敲定了一个来自中国的基石投资者，将通过股份配售向其投资300万澳大利亚元。
Potash West投资组合及公司优势
Potash West持有全世界已知最大的海绿石矿床的大部分矿权地，此前的勘探已经表明此地海绿石沉积物分布广泛，其走向线长度超过150公里，宽度达到20公里。
该资产蕴藏着富含钾盐的海绿石矿床以及磷酸盐矿物。此外，公司对利用这些矿物加工而成的副产品也拥有权益。为了从绿砂的海绿石中提取价值，公司特意开发了一套加工流程，目前也取得了重大进展。
澳大利亚提供有利管理环境的历史由来已久，并且该项目靠近当地市场并连接到主要公路/铁路和港口。
公司战略
Potash West的长期战略以整合西澳大利亚的矿权地为中心，减少竞争市场份额，主导澳大利亚海绿石资源市场，确定具有成本效益的提取方案、维护效率和成本概况，增强银行融资可行性。
从绿砂提取海绿石及生产钾盐高镁钾盐（KMS）磷酸和氧化铁的处理方法是基于成熟的技术。但是，尚未在实验室之外以有意义的规模测试这种加工工艺。
拟议的流程表主要是过滤海绿石，以硫酸钾的形式生产钾。海绿石的其他成分通过有效利用，可以回收为有价值的副产品。
该公司计划将重点放在对特定区域开展进一步钻探，力求获得钻探结果，从而在2013年12月明确银行融资可行性研究，其次是2015年12月的兴建以及2016年中的投产。
市场
全世界仅有12个国家出产钾盐，其中加拿大占去35%、俄罗斯占去19%，白俄罗斯占去16%。 而这些产量都不是来自海绿石加工。
全球有100多个国家进口钾盐，超过80%的世界钾盐产量用于出口。
预计在2012年，全球钾盐产量将增加至4140万吨，2011年为3700万吨，2014年则会进一步增至4590万吨。
预计到2015年将有30个新项目完工。
钾盐需求与作物生产密切相关，因为它是肥料必不可少的组成成分。
随着人口的增加，预计到2050年，农产品的产量将增加70%，由于人均耕地面积减少，将需要更高的作物产量。
从中期来看，钾盐需求量预计将从2011年的3580万吨增加到2014年的3700万吨。从长远来看，预计在2011年钾盐需求量将增长3-5%
由于人口的增加和可用土地减少，钾盐需求会更高，钾盐价格每年将上涨25%至每吨425美元。 随着美国的种植季节开始，钾盐价格预计会增加，在2012年底将达到约520美元一吨。
从中长期来看，我们预期需求复苏将支撑钾盐价格上涨。
价值
Potash West的公允市场价值应在6420万澳元至3.243亿澳元之间。
此估值基于Dandaragan Trough项目在187个月中按现值计算的现金流量(2013-2028年间)。
关键可变因素
可变因素1：鉴于Potash West仍处于试生产阶段，我们预计该公司将从2016年开始海绿石生产，采矿率为每年250万吨-260万吨钾盐，采矿寿命为12年。
可变因素2：除了"本地供应厂"，该公司还计划开发一个出口工厂，用于出口钾盐。该公司预计改出口工厂于2018年投产，运营寿命超过10年。
可变因素3：Arrowhead认为，近期钾盐需求复苏应会对其价格形成有力支撑。随着粮食价格上涨和农民经济改善，预计在2016年钾盐的需求价格会维持在每吨550美元-560美元之间。
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